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图表： 截至2019年11月22日，A股银行交易于0.80倍远期P/B，H股银行交易于0.66倍远期P/B风险大户信用风险集中时点暴露；问题银行处置影响市场流动性。文章来源本文摘自：2019年11月27日已经发布的《结构性不良出清，重估的起点——2020年展望》

九州证券此后公布了处理和清算计划，据市场消息，其向投资者提供了新兑付方案，涉及签约后还10%，六个月后还10%等安排。去年11月，青海证监局发布了对九州证券的处罚决定，其中提到，九州证券在管理九州瀚海系列资管计划中存在宣传推介不规范、产品管理不到位、信息披露不及时等行为。青海证监局决定，暂停九州证券暂停开展资产管理业务六个月（资产证券化业务除外）。暂停期限自2018年11月7日至2019年5月6日止。同时，其认为时任公司资产管理业务分管副总经理、负责该项业务的高级管理人员对此负有责任。

于此同时，首期学员背景也非常多元。行业上，他们分别来自消费、教育、金融、出行、物流、人工智能、大数据、地产等领域，融合了新经济各行业企业。阶段上，学员以独角兽企业创始人为门槛，涵盖从B轮到IPO阶段创业公司，部分学员的公司已经上市，包括吉利控股集团副总裁李轶樊、我爱我家董事长谢勇、尚德机构创始人欧蓬、51信用卡CEO孙海涛、灿谷集团董事长张晓俊、有赞CEO白鸦等。

考虑到在中国不断扩大对外开放，外资逐渐成为影响A股估值体系的重要因素背景下，当前A股正处于估值底部区域，我们预期在下一轮牛市演绎过程中，外资将会是重要的影响变量，因此考察外资行为随着估值的变化具有重要的市场参考价值。他山之石，可以攻玉，只有看清楚历史基本案例，才能启示外资参与下中国A股未来长牛大势。

伊姆兰·汗表示，巴中两国‘中巴经济走廊’的建设，下一阶段的重点应为关注社会经济发展、扶贫、农业合作和产业发展，深化教育、知识领域的合作。“中巴经济走廊打造的经济特区，为我们创造了大量的投资机会。目前我们和中国正在商讨自贸协定的升级版。感谢中国领导人对巴基斯坦的支持。”

HUL长期持续走牛受益于市盈率和每股盈利长期持续提升。市盈率从2004年8月份的13.8倍到2019年2月份76倍，每股盈利从2014年0.12美元上升至2018年0.4美元，整体来看，估值和盈利贡献五五开，较为均衡。从净利润增速和市盈率关系来看，2007年之前HUL市盈率对净利润增速波动较为敏感，2005-2007年净利润增速快速上升导致估值从14倍上升至47倍，但是2007年之后净利润增速对市盈率的影响大大钝化，市盈率进入一个较长时间段（2007-2018年）持续提升的过程。