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此外，银泰商业CEO陈晓东坦言，在银泰所合作的二三线城市，会员数字化过程中可能会遇到各种难题，如互联网渗透较低、消费者接受新模式需要一定适应周期等。商品的数字化也并不容易，百货类SKU数量非常庞大且更新速度较快，商场需要及时对货品进行数字化。在团队方面，新零售与传统零售的思维不同，工作方式差距很大，而且在现在的团队合作中均以数据为技术，团队人员需要及时转变思维。

亚洲高尔夫锦标赛由中国高尔夫球协会主办，中国巡回赛和亚洲巡回赛联合认证，福建省体育局、厦门市体育局协办，福建高协、福建游泳跳水中心、厦门高协、天空传媒、凯歌高尔夫俱乐部承办。凯歌体育健康城为此次赛事的冠名赞助商，中高聚龙（北京）体育产业有限公司为本次赛事的指定推广机构。

方便面市场的回暖是否会持续？从消费趋势看，忙碌的白领依旧需要便捷地获取食物，方便面的基础需求存在，关键在于方便面能够在争夺消费注意力的比赛中获得多少青睐。餐饮外卖仍是方便食品的强力竞争对手。虽然中国的外卖市场增长放缓，2017年增长率同比下跌10个百分点，但仍保持了20%以上的两位数增长。

可见，如果我们以ROE的波动率来衡量公司业绩的稳健度，业绩稳健的公司具有明显的估值溢价。图表2：美股ROE波动低的公司估值水平持续高于波动高的公司来源：Bloomberg，中泰证券研究所1.3从后市表现看美股市场估值溢价的有效性美股市场对“确定性”的估值溢价是否有效呢？我们选取了两个时间节点：2005年和2010年，将两个时间节点下标普500成分股分为估值最高的30%和估值最低的30%两组，分别观察两个组合之后五年的表现。

在调研公司Counterpoint发布的2017年全球智能手机销量排名中，联想手机销量4970万部，同比下跌2%，全球排名第8，市场份额仅为2%左右。在国内市场更是全面溃败，据GFK的数据，联想手机在国内市场销量仅为179万部，市场份额不足1%。

这一政策对保险公司的减税效果明显。中国人寿表示，因执行该政策，公司2018年度应交企业所得税减少约51.54亿元，相应减少本报告期所得税费用。新华保险也称，公司将2018年度企业所得税汇算清缴适用新税收政策对当期损益的一次性调整，作为中期业绩的非经常性损益。