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一季度货币政策执行报告还给出2017年宏观杠杆率下降的三点原因解释，其中“稳健中性货币政策及结构性信贷政策效果显现，货币信贷总体保持适度增长”， “地方政府融资担保行为进一步规范，平台公司等软约束主体债务增长受到遏制，国有企业债务增速放缓”的提法，实际上肯定了去杠杆进程中中性稳健货币政策的有效性。

需要提示的是，对M2企稳的关注主要是我们可以从中观测货币政策执行边际变化的映射，而不是M2本身的周期。正如我们曾经指出的，本轮M2增速中枢下台阶，同时包含周期性因素、政策性因素、结构性因素，各自影响比较难以区分，因此M2对于经济和资产价格的直接指示意义下降。2016年8月货币环境收紧以来，M2增速进入周期下行阶段。同时，资管新规推进，表外理财规模收缩，表外货币创造能力下降同样带来M2下行。从更长周期维度来看，M2增速还与发展阶段及经济结构有关。金融体系中的间接融资占比、货币化进程、表外信用扩张能力等经济金融结构因素影响M2增速中枢。直接融资规模不断扩大，间接融资占比下降；房地产市场发展趋缓；金融体系结构日益清晰，表外信用派生能力下降，这些也都会带来M2增速趋势性下降。

美国国务卿迈克·蓬佩奥23日在社交媒体威胁马杜罗政府，称美方将“采取行动”。马杜罗23日在集会上警告，如果美国胆敢军事干预委内瑞拉局势，委内瑞拉武装部队将倾尽全力反击。（完）责任编辑：余鹏飞阿里巴巴谢世煌旗下私募成功备案 恒大、中外合资私募也来了

相比飞利浦和欧乐B两家在电动牙刷方面有数十年技术积累的巨头，本土品牌的优势在于能够针对用户需求做出更快的反应。usmile创始人陈建群曾对媒体表示，飞利浦和欧乐B三四年才出新品，但国内品牌离消费端、研发端和供应链端更近。同时，他也表示，飞利浦在消费者心目中的定位相对模糊，在影响力方面也远低于小米等国内品牌，为他们切入电动牙刷市场留下了很大的机会。

“政事儿”（微信ID：xjbzse）撰稿/许腾飞 校对 王心责任编辑：张迪央视新闻客户端12月20日消息，据报道，德国联邦内阁19日批准了行政法规修订案，将非欧盟企业收购德国国防、高技术、重要基础设施相关企业时，启动国家安全调查的收购股份门槛调至10%。此前，只有在这些企业被收购股比超过25%时，德国政府才会启动审核机制。对此，在今天（20日）的中国外交部例行记者会上，发言人华春莹表示，中方将密切关注德方外资审查制度变化及其影响。中方认为，在投资领域进行必要的安全审查，不应成为推行保护主义的工具。

在理财子公司逐渐成为银行“标配”的同时，各类牌照齐全的四大行中，除了中行以外，工行、农行、建行目前仍继续“按兵不动”。对于未来银行开展理财业务的方式，监管部门也给予了更加宽松的方案。在就《征求意见稿》答记者问时，银保监会有关部门负责人表示，下一步，商业银行可以结合战略规划和自身条件，按照商业自愿原则，通过设立理财子公司开展资管业务，也可以选择不新设理财子公司，而是将理财业务整合到已开展资管业务的其他附属机构。