骚虎

财政部部长刘昆当日在做草案说明时说，这一标准综合考虑了人民群众消费支出水平增长等各方面因素，并体现了一定前瞻性。按此标准并结合税率结构调整测算，取得工资、薪金等综合所得的纳税人，总体上税负都有不同程度下降，特别是中等以下收入群体税负下降明显，有利于增加居民收入、增强消费能力。

总的来讲，A 股价值化程度并不高，股价和估值尚未由盈利主导，但价值化程度正在提升。三、龙头领先行业，城市包围农村我们在之前定价体系和估值体系两篇报告里提及过部分行业的价值化情况，本文作为前两篇的总结报告，将系统梳理消费、成长、金融、周期等各个行业及龙头当前的价值化程度。由于定价体系和估值体系的本质是相同的，我们采用 EPS 主导程度来衡量各个行业及最大龙头的价值化程度，即处于估值驱动阶段，还是盈利驱动阶段。

股市波动率下降也是由于定价体系从 PE 向 EPS 切换导致。由于 PE 反映情绪，而 EPS反映盈利，因此 PE 波动要远远大于 EPS 波动。在 2003 年前 PE 主导股市的时代，PE 大幅波动带来股市的大幅波动，而外资流入重塑 EPS 定价体系后，更加稳定的 EPS 带来股市波动率的下行。

责任编辑：张申中海油大跌5.26%，领跌蓝筹；中石化跌3.45%，中石油跌3.91%。因对全球需求减弱和供应过剩的担忧持续，外盘原油大幅下挫；国内原油期货开盘也是继续跌停。医药股大幅走低，其中，康哲药业大跌超13%；石药集团跌5.76%，领跌蓝筹；白云山跌4.89%，中国生物制药跌4.46%，联邦制药跌3.63%。

网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青认为，淘集集与拼多多的用户重合度达50%，且缺乏核心竞争力。她表示，淘集集擅长各种拉新玩法，它主要采用把用户付款，商家货款用来投放拉新用户，不断引入新商家进入的方式，用烧钱换增长。在发展期间淘集集靠营销方式拉新，并没有完全建立起自己的核心优势。因此，前期数据增长太快，逐渐用户留存差，当增长无法上升时，加上回款慢，付款方式冗长给商家形成一定压力，就会产生连锁反应，这种粗放方式的发展阻碍其进一步发展。

盘面上，申万一级行业中休闲服务、建筑材料板块收红，跌幅较大的板块有传媒、通信、计算机、电气设备等。主题投资方面，稀土永磁、上海本地股、环保、黄金等较为活跃，5G、区块链调整。热点跟踪：增设上海自由贸易区新片区，上海本地股表现活跃。据人民日报报道，习主席在G20峰会宣布5项重大举措，进一步扩大对外开放。其中有一项新设6个自由贸易试验区，增设上海自由贸易试验区新片区，加快探索建设海南自由贸易港进程。